第一节 货币供给理论

	四、货币供给的外生性
	货币供给的性质是指货币供给的内在本质联系的决定性。60年代以前，经济学家大都将货币供给量视为外生变量。后随着研究的深入，发现其具有内生性。 　　 货币供给的外生性（或外生变量），是指货币供给是不受任何经济因素的制约和中央银行以外的经济部门左右，完全受中央银行控制和操纵，由中央银行根据政府的金融政策和经济形势变化的需要而供应货币。 　　 该派的代表主要有凯恩斯和弗里德曼。 　　 凯恩斯认为：货币供给是由中央银行控制的变量，其变化影响着经济运行，但自身却不受经济因素的影响或制约。 　　 弗里德曼认为：决定货币供给的三个主要因素--高能货币（基础货币）H。、存款准备比率D/R和存款通货比率D/C，虽然分别决定于货币当局的行为、商业银行的行为和公众的行为，但中央银行能直接决定H，而H对D/R和D/C有决定性影响。货币当局可以通过控制和变动H来决定货币供应量的变动。