第四节 我国对于货币政策目标...

	三、 我国货币政策手段
	（二） 中央银行贷款和再贴现利率 　　 1、再贴现利率 　　 再贴现利率反映的是中央银行与商业银行的基础货币供求关系。一般地说，贴现率低于有价证券利率，而再贴现率则低于贴现利率。 　　 再贴现利率这一政策工具要发挥作用，需要具备两个条件：一是贴现市场发达；二是商业信用发达，商业票据流通盛行。而在我国，商业银行对工商企业票据贴现业务很不普遍，贴现市场更是无从谈起。 　　 经过这些年的改革，贴现率作为一项货币政策工具也已开始发挥作用。但是，作用力度太小、范围太小，同时，由于再贴现率是由国家统一规定的，不能灵敏地反映资金供求状况。因此，至少在现阶段，再贴现率不可能成为我国中央银行进行宏观调控的主要手段。