第一节 货币政策及政策理论

	四、货币政策的中介目标
	3、利率 　　 把利率作为货币政策的中介指标的原因： 　　 1） 市场利率的变动，影响着银行持有超额准备金的意愿。 　　 2） 中央银行在任何时候都可以观察到货币市场上的利率水平及其结构，并通过再贴现率间接控制市场利率。 　　 3） 利率作为经济的内生变量，是观测经济波动状况的重要尺度，是社会大众选择金融资产的重要标准。 　　 4） 利率作为金融政策的外生变量，当中央银行认为需要紧缩银根时，就可以设法提高利率；当其认为需要扩张总需求、刺激经济发展时，就可以设法降低利率。 　　 利率作为货币政策的中介目标也具有一定的局限性。利率受到一些非政策的、非经济的因素影响，容易误导中央银行货币政策的调节方向或调节力度。此外，利率体系本身内容庞杂，某些有关指标或数据中央银行不易获取。